证券市场的机构投资者主要有

1、证券市场的机构投资者主要有

1、短暂型(transient)机构投资者、准指数型(quasi—indexing)机构投资者和专注型(dedicated)机构投资者

2、这是Bushee(1998)在Baysingereta1.(1991)的基础上提出的。他根据机构投资者的投资行为，构建了三大类指标下的九个变量对机构投资者进行分类。三大类指标包括机构投资者持股集中度、组合周转率和盈余敏感性。九个变量包括：机构投资者的平均持股比例、该机构投资者持股占公司中机构投资者持股比例、机构投资者持股比例超过5%的持股之和、机构投资者在公司中持股比例平方的对数、机构投资者持股时间超过两年的比例、机构投资者在季度问持股变化的绝对值与机构投资者持股之和比、机构在公司持股的季度间变化量和公司在季报盈余变化之比、机构持股比例增加公司平均盈余的变化与机构持股比例减少公司平均盈余的变化间的差异、公司盈余为正的机构投资者持股比例的变化之和与公司盈余为负的机构投资者持股比例变化之合的差值。针对描述机构投资者行为的九个变量，采用因子分析对这其进行降维。再利用聚类分析，得到上述三类机构投资者。后来，在Bushee(2001)的研究中剔除了盈余敏感性指标，只考虑机构投资者持股集中度和组合周转率两个指标，同样也把机构投资者分为短暂型、准指数型和专注型机构投资者。

3、Kon(2007)借鉴了Bushee(2001)对机构投资者分类的方法，把机构投资者分为短线型和长线型机构投资者两种，其中短线型机构投资者对应于Bushee(2001)中的短暂型机构投资者，长线型机构投资者与准指数型和成熟型机构投资者相对应。

4、他的研究发现长线型机构投资者能够有效的限制公司可操控性盈余管理，可以降低激进型的盈余管理，而短线机构与激进型的盈余管理并不相关。此外，Kon(2003)使用澳大利亚上市公司作为样本检验激进型盈余管理与机构投资者持股间的关系。

5、同时，MongandAzkan(2008)在检验英国上市公司中董事收入的决定因素，把机构投资者分为长线型和短线型后，发现长线型机构投资者限制了公司董事会的支出，从而加强了董事支出与公司绩效之间的关联度。

6、压力敏感型(pressure.sensitive)和压力抵制型(pressure.resistant)机构投资者

7、Brickleyeta1.(1988)发现投票行为是机构投资者类型的函数。他们通过二分法将机构投资者区分开来，他们依据是：机构投资者与所投资的企业是否有业务关系还是投资合约。机构投资者的这种异质性使得它们参加公司治理的能力、积极性和目标有很大差异。其中，保险公司和银行信托与所投资的公司一般有商业关系或希望形成商业关系，由于潜在的利益冲突，它们缺乏参与公司治理的积极性和能力，这种类型的机构投资者被Briekleyeta1.(1988)认为是压力敏感型的机构投资者，而公共养老基金和所投资的公司缺乏这种潜在的商业关系，因而具有参与公司治理的积极性，属于压力抵制型的机构投资者。一项由Shermaneta1.(1988)进行的实证研究对不同的机构投资者与公司的战略性决策进行了相关分析。每家机构投资者被划分为四类：养老基金、共同基金、保险公司和银行。该项研究建立了每一类机构持股分别与资本开支、研发投入和广告费用间的相关性模型。该项研究最重要的结果是显示出养老基金与共同基金截然不同的投资策略。这一投资策略的差异在一定程度上导致了所投资公司在资本开支和研发投入等战略性投资上的差异。

8、Cometteta1.(2007)检验机构投资者持股与公司经营绩效间的关系时发现公司的经营现金流与机构持股比例和持股机构数量显著正相关，但是这种关系仅仅限于在与上市公司没有商业业务往来的独立机构投资者(也就是Bricklyeta1.(1988)分类中的压力抵抗型机构投资者)子样本中存在。

9、把机构投资者持股公司按照机构持股比例高低和持股机构数目多少进行划分

10、这一分类的提出是基于机构投资者持股比例效应。机构投资者的发展与持股机构化的趋势，使得机构投资者在上市公司所持有的股份比例不断上升，并由此对机构投资者行为策略的选择产生一定的影响。

11、UmaandDavid(2006)研究发现机构持股比例与公司财务报告的信息质量成正向的关系，但机构的持股集中度超过某一比例又会对财务报告的质量产生负面效果，这就说明了机构投资者持股对于公司财务报告质量的作用是一个倒U型的关系。在GillanandStarks(2000)的研究中，按照机构投资者持股比例的高低，把研究样本分为机构持股高比例公司和机构持股低比例公司。在Sias(2001)的研究中，认为公司中持股机构数目是比机构持股比例衡量机构投资者持股作用更好的指标，在其研究中采用持股持股机构数目来划分研究样本。

12、独立长线高比例持股的机构投资者和其他

13、所有的机构投资者在面临是否行使监督职责时，都会进行成本和收益的对比分析。Cheneta1.(2007)所有机构投资者在面临是否行使监督职责时，都会进行成本与收益的对比，他们的研究在考虑其行使监督的成本与收益的框架下，把机构投资者分为独立长期型机构投资者和其他。对机构投资者这样的划分，主要考虑三个指标：(1)机构投资者持股的仓位：可以使用公司前五大机构投资者持股的比例之和、某一机构投资者持股的最高比例和大机构投资者(持股比例在5%以上)持股的比例之和。(2)机构投资者的独立性：根据Bricklyeta1.(1988)，David(1998)基于机构投资者本身性质的异质性，把机构投资者分为压力敏感型和压力不敏感型。其中压力不敏感型被认为是独立的机构投资者。(3)机构持股的时间：根据Bushee(2001)把机构投资者分为短暂型、准指数型和专注型机构投资者。其中短暂型被认为是短线型机构投资者，准指数型和专注型被认为是长线型机构投资者。

14、买入(入场)机构投资者、卖出(出场)机构机构投资者和调整持有的机构投资者

15、BadrinathandSunil(2002)使用了1200家机构投资者在8年中的交易行为为样本，把机构投资者分解成买入(入场)、卖出(出场)和调整持有的机构投资者三种类型，发现入场机构投资者具有明显的惯性交易特征，但出场和调整持有的机构投资者则不是惯性交易者。

2、如何引进战略投资者

优化：对企业进行升级优化，现在的很多企业都需要升级优化，一些陈旧的东西该去掉的要去掉，一些新兴的东西，该整理的还是要整理使用，这样有助于企业引进战略投资者。

企业高层：企业的高层多接触外界社会，尤其是投资圈子的人。其实高层与高层之间的对话很重要，也很关键，要引进战略投资者，企业的高端管理人员就需要有强大的人脉资源，多接触投资人士。

评估：聘请专业的咨询管理公司来给企业做评估，有些投资机构或者投资人都是要参考数据的，要引进战略投资者，也需要一份详细的评估报告，这时候聘请专业的咨询管理公司来做最合适不过了。

核心竞争力：找到企业的核心竞争力，并且将其未来发展的趋势及市场份额做一份预测。虽然有咨询公司帮助做企业评估，但是企业内部也需要进行梳理，这样有助于内部团队的升级和改造，对于引进战略投资者有利无害。

战略计划书：制定战略投资计划书，去专业的投资机构找机会。不能总是坐以待毙，现在的时代就是需要走出去，拿着自己的战略投资引进计划书，去专业的投资机构寻找合作的机会也未尝不可。

招商会：开展引进战略投资者招商会等活动，一次性可以多家投资者共同接受自己的招商计划，一来可以扩大自己企业的知名度，增加影响力，二来还可以现场吸引战略投资者。

细心：不能盲区引进，毕竟是涉及到战略方面上的事情，一定要谨慎和细心，自信研究之后在去谈合作也不迟，不能盲目去引进不合适的投资者，最终会影响企业的发展。

3、三点教你克服投资者的恐惧心理

投资者恐惧源于经验提炼的不完备，做股方法的不正确。如果做股方法是错误的，同时分析所参考的指标或者数据亦是脱离了适合投资者自身的操作的时候，那么注定产生一个心理，即不安。该不安心理在亏损情形下，即会带来恐惧心理。恐惧心理给投资者的打击是致命的，同时也是酿造投资者后悔的原因。

正是处于亏损状态下，由于投资者分析水平和判断大势的局限性，主力更容易把握其心理，可利用各种形态进行我们常说的洗盘操作，即把投资者震仓出局。对账面上而言，投资者所持有的账户是忽高忽低，忽上忽下的，同时处于盈亏的边缘。此时，主力利用“V”形、“W”形、头肩形、三角形、旗形、矩形、凌乱波动形等各类形态的过程演绎，直到投资者的恐惧心理发挥作用，亏损出局。该点也会利用投资者的贪婪心理，稍做盈利即走。总而言之，在股价拉涨之前，投资者卖出了，主力买入了。之后是股价的逍遥之上，但投资者错过了。

对于恐惧的修正，则需要根据做股票的经验，提炼一套有效的方法，在股市当中，想必股民都有同感：欲拉升，先抛坑。而就是这个坑，使得很多散户在拉升前卖出了。有的是做了很长时间的资金配置，经历了连续数日的横盘震荡，可就是这么一个放量下跌的坑，使得投资者难以招架。

4、期货个人投资者不能交割是什么原因

1、首先需要明确的是。并非所有期货都是不允许个人投资者交割的。只有商品期货才不允许个人投资者参与交割，而金融期货则是允许的。金融期货主要有股指期货与国债期货，股指期货采用现金交割的方式，国债期货虽然采取实物交割，但是交割过程实际上就是在个人的国债账户上记个账而已。

2、商品期货之所以不允许个人投资者交割。是因为商品期货交割的物品是实实在在的商品，而且在重量上都是成吨的，一来大多数投资者不具备存储能力，二来如果允许个人投资者交割，交割的数量增加，则对交割仓库的要求是非常高的，满足这么大的交割需求需要花费很大的成本。

3、实际上。有交割需求的一般是在生产经营上有套期保值需求的法人投资者。而个人投资者的目的就是为了投资，因此也没必要交割。

5、企业的投资者包括什么

1、广义的投资者包括公司股东、债权人和利益相关者。狭义的投资者指的就是股东。

2、在金融市场中，所谓投资者是指在金融交易中购入金融工具融出资金的所有个人和机构，包括存款人，出资人在验资时称为投资者。投资者一般具有个人倾向呈保守型交易以基本分析为主风险负荷小、对信息的依赖较小等特征。

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